国内输变电设备综合龙头，变压器/开关柜/储能一体化布局，2025年归母净利润31.63亿元，同比大增54.35%。海外业务2025H1同比增长88.95%，毛利率达35.69%，出口驱动叠加国内电网投资加码，业绩高增长具有高可持续性。15家机构一致强买，目标价均值230元，是当前自选股中基本面最为扎实的核心标的。
中国2026年电网投资预计超7000亿元，特高压/智能电网建设提速；同时，全球电网老化叠加能源转型，欧美中东电网升级需求爆发，变压器出口2025年1-10月同比增速超45%。思源是国内极少数同时覆盖一次设备、二次设备、电力电子与储能的全品类龙头，行业红利最大化收割者。
基本面核心结论：思源电气是当前自选股组合中基本面最强的标的，无论是增速、质量、还是可持续性都处于第一梯队。唯一风险是估值已在高位，需要等待合适的回调窗口再建仓，不宜在高位追涨。持有逻辑未破前无需止盈，核心仓位应拿住。
持仓周期建议：中长线为主（12-18个月），这是与其他标的最大的区别。基本面在2026-2027年具有高度可持续性：国内电网投资超级周期未结束，海外订单增速不会骤然下降，储能放量是新增成长空间。只要季度业绩不出现增速骤降（<20%），持仓逻辑不破，应坚定持有而非短线进出。
政策端：国家推进新型电力系统建设，特高压线路加速开工，2026年新增规划超10条；需求端：新能源大规模并网必须升级变压器/开关设备，刚性需求；出口端：全球能源转型加速，欧美老旧电网需要替换，中国产品性价比极高，2025年变压器出口额创历史新高。